по
Финансы и управление
12+
Меню журнала
> Архив номеров > Рубрики > О журнале > Авторы > О журнале > Требования к статьям > Редакционный совет > Редакция > Рецензенты > Порядок рецензирования статей > Политика издания > Ретракция статей > Этические принципы > Правовая информация
Журналы индексируются
Реквизиты журнала

ГЛАВНАЯ > Журнал "Финансы и управление" > Рубрика "Финансы профессиональных участников финансового рынка"
Финансы профессиональных участников финансового рынка
Ивко Д.Г. - Особенности проведения оценки стоимости российских компаний методом рыночных мультипликаторов c. 34-46

DOI:
10.7256/2409-7802.2017.1.22087

Аннотация: В статье рассмотрены особенности применения метода рыночных мультипликаторов в оценке стоимости на примере компаний нефтегазовой отрасли Российской Федерации. Возможность и корректность применения мультипликаторов компаний-аналогов, достоинства и недостатки метода. Выявлено наличие связи между волатильностью цен акций и волатильностью ценовых мультипликаторов (P/E, P/B), проанализированы сила и направление этих связей. По результатам исследования дана оценка возможности и корректности применения мультипликаторов компаний-аналогов в оценке стоимости компаний нефтегазовой отрасли РФ по результатам рассматриваемого периода 2006-2015гг..Существуют основания применять метод мультипликаторов компаний-аналогов нефтегазовой отрасли РФ для получения быстрой оценки стоимости компании или для подтверждения уже полученных расчетов стоимости компании другими методами (доходный, затратный).На основе полученных значений коэффициента детерминации сделан вывод, что волатильность цены акции объясняется волатильностью ценовых мультипликаторов компаний нефтегазовой отрасли в Российской Федерации. Финансовое исследование с помощью экономических сравнений, сопоставлений, расчета статистических и эконометрических показателей: коэффициента корреляции, коэффициента детерминации Целью данного исследования было изучение особенностей применения метода рыночных мультипликаторов в оценке стоимости российских компаний на примере компаний нефтегазовой отрасли РФ, а именно, взаимосвязи между волатильностью доходности ценовых мультипликаторов и волатильностью доходности акций компаний нефтегазовой отрасли РФ с 2006 по 2015гг. В качестве основных рассматриваемых ценовых мультипликаторов были выбраны коэффициенты P/E и P/B.Некоторые предыдущие исследования вывели связь между ценовыми мультипликаторами и волатильностью цен на акции в рамках европейских рынков. Эти выводы легли в основу для дальнейшего и более глубоко анализа связи между волатильностью доходности ценовых мультипликаторов и волатильностью доходности акций компаний нефтегазовой отрасли в рамках РФ изложенного в этой статье. Метод мультипликаторов в оценке стоимости компаний достаточно прост и быстр в своем применении. Многие практикующие оценщики используют этот метод. Зачастую, в отсутствии достаточных ресурсов (временных, информационных) делается расчет с использованием мультипликаторов, что может, как мы выяснили, приводить к абсолютно некорректной оценке. В статье доказана возможность применения метода мультипликаторов в оценке стоимости компаний нефтегазовой отрасли РФ. Доказана возможность использования волатильности ценовых мультипликаторов для создания модели прогнозирования волатильности цен акций в рамках нефтегазовой отрасли российского рынка. В статье отмечается риск использования метода ввиду полученных результатов больших значений волатильности и абсолютных и относительных показателей, как для мультипликаторов, так и для акций.На сегодняшний день данное исследование продолжается и в остальных отраслях. До 10 увеличено число исследуемых отраслей РФ. Например, будут рассмотрены и другие не менее важные отрасли РФ: металлургия, машиностроение, нефтехимия, энергетика, банки, телекоммуникация, потребительский сектор и др. Это позволит более глубже исследовать вопрос использования метода мультипликаторов в оценке стоимости акций на рынке РФ.Уже сейчас можно сказать, что ситуация в рамках отраслей за тот же исследуемый период неодинакова. Результаты исследования всех отраслей будут опубликованы в ближайшее время.
Богучарсков А.В. - Обновление механизма секьюритизации с помощью блокчейн-технологии c. 47-55

DOI:
10.25136/2409-7802.2017.4.24784

Аннотация: Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе применения технологии блокчейн в механизме секьюритизации активов. В настоящее время, низкий уровень транспарентности и сложность механизма секьюритизации, связанного с необходимостью во многих сопроводительных документах, которые формируют большое количество организаций, обуславливает применение технологии блокчейн в данной сфере. В статье раскрывается сущность процесса секьюритизации активов и проблемы механизма его реализации. Целью исследования является изучение эффективности применения технологии блокчейн в механизме секьюритизации. Для достижения поставленной цели в данной работе были использованы методы анализа, синтеза, обобщения и сравнения. В статье предлагается модель децентрализованной инфраструктуры взаимодействия участников в процессе секьюритизации для формирования путей решения существующих проблем. Данная модель применима ко всем видам и этапам механизма секьюритизации. Децентрализованная инфраструктура позволяет сократить время обработки документов, транзакционные издержки и повысить уровень транспарентности процесса. Механизм секьюритизации станет более дешевым, устойчивым и эффективным, что поднимет интерес среди инвесторов, а эмитентам позволит комплексно решать задачи по распределению рисков.
Другие сайты издательства:
Официальный сайт издательства NotaBene / Aurora Group s.r.o.
Сайт исторического журнала "History Illustrated"